全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策(cè)制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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